マクロ政策
米CPI鈍化で利下げ期待再燃、株高要因
影響銘柄東エレクアドテストスクリンＨソフトＢＧソシオネクルネサスエ三菱ＵＦＪ
米インフレ減速が金融緩和観測を強め、リスク資産に追い風。
米CPI（3.5%）・コアCPI（2.6%）とも前回から低下し、FRBの引き締め長期化懸念が後退しやすい。金利低下期待はグロース株・半導体などのバリュエーション面の支えになりやすい一方、景気減速と表裏一体。次の焦点は雇用・PCEなど“粘着的インフレ”の確認で、指標次第で期待が反転するリスクも残る。
どんな銘柄に影響しそう？
東京エレクトロン(株)
株価69,280
前日比+2,710
- 米CPI鈍化による金利低下局面では高バリュエーションになりやすい半導体製造装置株の追い風となりやすい
- 2026/03期の売上高は2,443,533百万円で2025/03期の2,431,568百万円を上回り、設備投資サイクル継続が株価材料になりやすい
- 2026/03期のROEが29.56%と資本効率が高く、リスクオン局面で選好されやすい
(株)アドバンテスト
株価31,570
前日比+1,940
- 利下げ期待の再燃はグロース寄りの半導体関連（テスト）にバリュエーション面の支えになりやすい
- 2026/03期の売上高が1,128,610百万円と2025/03期の779,707百万円から大幅増で、AI向け投資の恩恵が意識されやすい
- 2026/03期のROEが57.65%と高水準で、金利低下局面の株高局面で資本効率の高さが再評価されやすい
(株)ＳＣＲＥＥＮホールディングス
株価17,480
前日比+500
- 米金利低下期待は半導体製造装置（洗浄・成膜など）にも追い風で、装置投資再加速期待が高まりやすい
- 2026/03期の営業利益が122,522百万円で売上高605,748百万円に対し営業利益率が約20.2%と高く、成長株物色で評価されやすい
- 2026/03期のROEが20.28%と収益性が高く、リスクオン局面で選好されやすい
ソフトバンクグループ(株)
株価5,922
前日比+171
- 米CPI鈍化で利下げ観測が強まる局面では、将来キャッシュフローの割引率低下が効きやすい投資・AI関連比率の高い銘柄が相対的に買われやすい
- 2026/03期の売上高が7,798,650百万円で2025/03期の7,243,752百万円から増加し、投資環境改善が業績期待を押し上げやすい
- 2026/03期のROEが34.28%と高水準で、リスク資産選好局面での資本効率評価につながりやすい
(株)ソシオネクスト
株価2,569
前日比+96.5
- 利下げ期待によるグロース選好は半導体設計（SoC）関連にも波及しやすい
- 2024/03期の売上高221,246百万円から2026/03期200,834百万円へ調整局面にあるため、金利低下を材料にしたバリュエーション先行の戻り局面で注目されやすい
- 2026/03期の自己資本比率が79.4%と高く、景気減速懸念が残る局面でも財務耐性が評価されやすい
ルネサスエレクトロニクス(株)
株価4,380
前日比+345
- 金利低下期待は半導体株全般のセンチメントを支えやすく、景気減速懸念と綱引きになりやすい局面でも相対的に物色対象になり得る
- 2023/12期の売上高1,469,415百万円から2025/12期1,321,212百万円へ減少しており、米景気指標次第で業況期待が振れやすい点が材料になりやすい
- 2025/12期は純利益-51,763百万円と業績が弱含むため、利下げ観測が強まる局面では金利要因の下支えの有無が焦点になりやすい
(株)三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ
株価3,675
前日比+95
- 米CPI鈍化で米金利低下が意識されると、銀行株は利ざや低下懸念でグロース優位の相場になりやすい中で相対評価が揺れやすい
- 2026/03期の純利益が2,427,229百万円と2025/03期の1,862,946百万円から増加しており、金利環境変化局面でも利益体力が注目されやすい
- 2026/03期の配当が1株当たり86円で、リスクオン局面でもインカム需要の受け皿になりやすい